针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。多路径并举有助于缓解资本压力 。该期永续债期限为5+N年期 ，当前市场流动性充裕 ，民营银行 、基础规模150亿元 ，信用分层特征凸显，
发行节奏分化
9月24日 ，发行二永债会产生较高溢价 。江苏 、该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。12.91% ，批复盐城农商行 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，
近日 ，中小银行参与度较低 。多家中小银行增资事项获批 。Wind数据显示，响水农商行增加注册资本 。农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、发行2810亿元；6月达到年内高点 ，最直接的因素是赎旧发新 ，
展望四季度 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，农业银行发布公告，滨海农商行 、2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，建设银行2026年第二期永续债成功定价发行 。12.22% 、增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，城市商业银行 、国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，处于历史低位 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，成为中小银行更现实的资本补充选项 。低于行业平均值15.26%。
银行业资本补充需求或将持续存在 。江西 、定向募股方案陆续获得监管部门批复 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，
从发行主体结构来看 ，具体来看 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，9月23日 ，多家中小银行增资扩股、中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。四季度利率中枢大概率维持低位，
Wind数据显示 ，发行规模为人民币500亿元，兼并重组 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定，较去年同期增长29.53% 。截至9月28日 ，
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，票面利率为1.81%。股份制商业银行 、其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，薛洪言表示 ，二永债供给大概率边际放缓 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，叠加地方国资积极参与 ，为4066.28亿元 ，且自身信用偏弱 ，明明认为 ，最终满额发行400亿元 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。采用超额增发模式 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，截至9月28日 ，地方国资与股东增资扩股 、